加密货币的交易一直是比特币价格的敏感因素之一，但这种局面正在结束。最近，我们的讨论越来越少地涉及加密货币。我们最终聊到了借贷业务、人工智能订阅模式，以及 Stripe 和万事达卡正在争夺的支付渠道。上周五，我们讨论了 OpenAI、SpaceX 和 Anthropic 即将进行的万亿美元 IPO 将如何影响更广泛的金融市场。即使有人提到了加密货币项目，讨论进行到一半你也会发现，竟然没有人提到过「代币价格」。这种转变也体现在我们近期的报道内容中。在过去两周里，我们的报道重点转向了加密货币领域边缘地带的故事。例如，将区块链作为基础设施的金融科技公司，代币作为分销机制而非产品本身的消费品，...
为什么至今没有头号玩家统治 DeFi 执行层 ？DeFi 生态已经拥有了所有核心金融原语——从交易、借贷到收益和衍生品。但真正缺失的，是把这些产品真正带给主流用户的「执行层」。本文深入分析了以往消除钱包复杂度和链上摩擦的尝试为何失败，以及 defi.app 在这一空白地带带来的结构性差异。注：defi.app 是一个 DeFi 应用，支持跨链聚合交易、链上收益 和永续合约，采用 Gas 完全抽象设计，用户无需管理 Gas、无需切换网络，可实现 EVM + Solana 一键操作，做到自托管。defi.app 已于 2025 年 6 月 在币安正式上线，其代币 HOME 目前流通市值约...
整体而言，市场处于数据驱动的谨慎平衡中，波动性预计维持高位。一、热点要闻美联储动态美联储官员密集释放鹰派信号，优先关注通胀风险多位地区联储主席强调当前政策选择在于维持耐心还是考虑加息以应对通胀压力，通胀仍是首要经济风险，而AI短期内尚未显现显著生产力提升。明年FOMC票委指出就业市场相对平衡，未观察到明显用工短缺迹象。 市场影响：鹰派表态加剧利率路径不确定性，或支撑美元走强，同时对风险资产尤其是股市和黄金形成压制，市场在非农数据前保持谨慎。国际大宗商品中东局势缓和预期缓解能源紧张，油价出现回调特朗普表示若达成协议不排除与伊朗会晤，美国此前打击已摧毁相关核设施，潜在供应恢复推动油价回落...
历史规律显示每轮风格切换通常历时三年。A 股科技板块强劲反弹、成交热度屡创新高，市场对拥挤度的担忧随之升温。但瑞银证券最新研报给出了更具安慰意味的判断：尽管大科技板块成交额与市值占比均已突破历史高点，衡量机构仓位集中程度的核心指标显示，当前拥挤程度仍远低于历史峰值，本轮科技成长风格的持续时间也尚不足两年。据瑞银证券最新报告，截至 2026 年一季度，公募基金对大科技板块（含电子、通信、计算机及国防）的超配比例为 9.9%，低于 2025 年三季度的 11.6%，且显著低于 2015 年四季度 14.1% 的历史峰值；与消费板块历史最高超配比例 18.7% 相比更相距甚远。瑞银指出，公...
三位地区联储主席在通胀与利率走向问题上释放出较为鹰派的信号。美联储官员美东时间 4 日周四密集发声，三位地区联储主席在通胀与利率走向问题上释放出较为鹰派的信号。他们表示，美联储当前面临的核心抉择是保持耐心、维持利率不变，还是主动加息以压制持续偏高的通胀。其中一位官员明确指出，AI 目前既未推高也未压低通胀，对短期货币政策决策影响有限。堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）直言，通胀是当前美国经济面临的头号风险，并首次公开将加息纳入政策讨论，不再提及降息。旧金山联储主席戴利（Mary Daly）则表示，货币政策当前处于合理位置，但经济不确定性过高，提供前瞻指引可能对市场...
高盛画的饼能否兑现，市场很快就会给出第一轮判决。深潮导读：高盛向潜在投资者展示预测称，SpaceX 旗下 AI 业务收入将从 2025 年的 32 亿美元飙升至 2030 年的 3220 亿美元，增长约 100 倍。这份预测出自 SpaceX IPO 的主承销商之手，而该业务 2025 年实际运营亏损高达 64 亿美元。晨星同期给出的公允价值仅 7800 亿美元，不到 IPO 目标估值的一半。SpaceX IPO 路演本周正式启动，高盛作为主承销商向潜在投资者抛出了一组令人瞠目的数字。据英国《金融时报》6 月 4 日报道，高盛预计 SpaceX 旗下 AI 业务（即合并后的 xAI...
$1.75 万亿，买还是等？6 月 12 日，SpaceX 将以$135/股的价格在纳斯达克挂牌，代码 SPCX，对应估值$1.75 万亿。这是人类资本市场史上最大的 IPO。Fidelity、Robinhood、嘉信理财均已开放散户认购，30%的份额留给个人投资者，门槛低至$2000。也就是说，几乎所有美股账户持有人都可以参与。问题随之而来：该买吗？什么时候买？没有人能给出标准答案。但围绕这场 IPO，市场已经形成了几种清晰的策略框架，每种策略背后有各自的逻辑、赌注和历史参照。以下逐一拆解，供读者根据自身风险偏好做出判断。关键时间节点：6 月 11 日：IPO 定价$135/股6...
把 AI 计算搬进太空，只有我们能做到这一点。6 月 4 日，SpaceX 正式启动 IPO 路演。62 页 PPT，555.6 百万股，每股$135，募资$750 亿，目标估值$1.75 万亿。如果一切按计划推进，6 月 11 日定价，6 月 12 日在纳斯达克挂牌交易，代码 SPCX。这将是人类资本市场史上最大的一次 IPO，超过沙特阿美，超过阿里巴巴，超过一切。高盛、摩根士丹利、美银、花旗、摩根大通五大投行联合承销，21 家机构参与分销。马斯克本人锁定期 366 天，其他内部人士的解锁从 2026 年 Q2 财报后开始分批释放，Fidelity 向所有持有$2000 以上账户的...
AAOI 在 6 月 4 日的逆势走强，不应被解读为 AI 估值担忧的反例，而恰恰是市场开始在 AI 板块内部进行「分化定价」的早期信号。美东时间 6 月 4 日，美国科技股遭遇博通财报指引引发的剧烈震荡，AI 估值叙事首次出现裂缝。博通公布的 FY2Q 业绩本身并不差，营收 222 亿美元、EPS 2.44 美元均跑赢一致预期，AI 半导体业务同比增长 143%。但其对当前季度的指引未能匹配市场已经被推高的预期，CEO Hock Tan 还在电话会议中透露，主要定制芯片客户谷歌可能分散供应链，并表示芯片业务的扩张将拖累毛利率。这一组合击穿了过去数月支撑 AI 交易的核心叙事，资金当...
ZEC 的下跌正好需要一个催化剂，黑天鹅就来了。Zcash（$ZEC）作为最老牌的隐私保护加密货币，长期以“可验证隐私 + 固定 2100 万供应上限”为核心叙事。但最近，一场由目前尚未公布的最强模型 Claude Opus4.8 辅助发现的严重漏洞瞬间打破了这一信任基础：Zcash 设计里的 Orchard 隐私池，存在伪造 ZEC 并增发的可能性。具体情况是，安全研究员 Taylor Hornby 受 Shielded Labs 委托进行加密协议审计时，使用 Anthropic 刚刚发布的 Claude Opus 4.8 模型，成功在本地环境中生成了无限量、完全无法检测的假 ZE...