以太坊错失的不是市场，是它自己。当你不想指责那些把以太坊搞成今天这样的人时,你就会说"ETH 得到了它应得的市值上限"。但这个上限之所以是现在这个样子,背后是一个个具体的人、一个个具体的日期,而不是什么虚头巴脑的协调理论。在指控之前先做个声明。作为早期融资参与者,我仍在以太坊上进行开发。我尊重它的愿景和流动性。同时,我也是一个心怀不满的套牢持币人,而这正是重点:这是一个局内人实话实说,而不是一个 Solana 喊单党在场外扔石头。未掌权，先荣退在 2021 年至 2023 年间的某个时候,以太坊基金会的话语体系发生了转变。"我们在建设"变成了&...
共享池模式显露短板，机构为何集体转向 Morpho 隔离市场？DeFi 中所有借贷协议的底层原理大体相通：用户将稳定币或以太坊存入共享资金池，借款人抵押资产后从中支取资金；由去中心化自治组织（DAO）投票决定哪些资产可作为抵押品，以及对应的抵押借贷比例。Aave 正是依托这套模式，发展出了规模达 500 亿美元的存款体量。在 DeFi 发展的大部分时间里，这都是行业唯一的通行模式，其合理性也从未受到真正质疑。但在 2026 年 4 月 18 日，一名黑客利用 Kelp DAO 项目的 LayerZero 跨链桥漏洞，伪造了价值 2.92 亿美元的 rsETH 代币。黑客将这批虚假代币...
广告还没死，但巨头需要更多收入来源。曾几何时，用户免费使用互联网产品，代价是看「广告」的模式，在 AI 时代，终于来到了尾声。5 月 27 日，Meta 正式宣布在全球范围内推出付费订阅计划，Instagram Plus 定价每月 3.99 美元，Facebook Plus 每月 3.99 美元，WhatsApp Plus 每月 2.99 美元。与此同时，Meta 还在测试面向 AI 重度用户的高级 AI 计划（7.99 美元和 19.99 美元两档），以及面向创作者的专业套餐（49.99 美元），整体以「Meta One」品牌整合推进。这不是一次简单的产品更新，而是 Meta 在一...
HYPE 代币年内涨幅约 150%，远超比特币同期表现。深潮导读：ICE（纽交所母公司）创始人兼 CEO Jeff Sprecher 在 5 月 27 日 Bernstein 投资者会议上公开盛赞 Hyperliquid「比纳斯达克还大」，称「我真希望自己更年轻能亲自下场」。这番表态距 ICE 联合 CME 游说 CFTC「围剿」Hyperliquid 仅 12 天。Sprecher 还透露纽交所已秘密接入区块链结算系统。HYPE 代币本周创下 64 美元历史新高，两只现货 ETF 上线 10 天吸金超 1 亿美元，其 DAT 公司 PURR 入选罗素 3000 指数。5 月 27...
整体而言，AI与科技成长仍是中期主线，建议投资者平衡地缘风险与基本面机会，在波动中寻找结构性布局。一、热点要闻美联储动态美联储官员警示不可依赖AI缓解通胀圣路易斯联储行长穆萨莱姆表示，不能指望AI带来的生产率提升来解决当前高通胀问题，与主席沃什观点相左。他强调当前利率低于中性水平，劳动力市场稳定，但通胀显著高于2%目标，且长期预期走高。PCE数据显示4月同比上涨3.8%，强化通胀担忧。 市场影响：此番表态可能限制短期降息预期，支撑美元并对高估值科技股构成压力，但若AI生产率红利后期显现，仍可缓解长期通胀隐忧。国际大宗商品停火预期推动油价波动，黄金白银保证金下调美伊谈判持续，财长贝森特...
OpenAI 会杀死所有 AI 应用？a16z：你走错路了。深潮导读：AI 创业者最大的焦虑是什么？OpenAI 和 Anthropic 会不会杀死所有应用层机会。a16z 合伙人用"黄砖路"理论给出答案：大模型实验室只会主导横向、单步骤任务，真正的机会在垂直场景、多步骤工作流和合规要求严格的领域。这篇文章对 AI 创业者和投资人都值得一读。我最近反复被创始人和潜在员工问到一个问题：AI 应用层还有什么可做的，还是 OpenAI 和 Anthropic 会杀死一切？这个问题背后有一种特殊的 AI 焦虑症。有些人得出结论，唯一能避免沦为永久底层的地方，要么是待在大型...
一张图读懂韩国 2026 机构加密格局。深潮导读：韩国加密市场正在经历权力转移。散户主导的时代正在终结，传统金融机构在监管尚未完全明朗前，已经开始疯狂抢占 STO 标准制定权、稳定币支付轨道和托管市场等关键基础设施。这场看似平静的 MOU 竞赛背后，是对未来数字资产金融前端控制权的争夺——谁掌握了这些基础设施，谁就掌握了下一个十年的客户入口。韩国机构和证券公司之间的合作伙伴关系与股权收购正在加密市场同步加速。但整体格局仍然难以一眼看清。公布的合作伙伴关系很多，但实际商业部署仍然罕见。本报告探讨为什么转化率如此之低，以及为什么机构仍在继续推进。核心要点韩国机构加密活动已经超越 MOU（...
未来，USDD 将继续深化与主流 DeFi 协议的合作，持续拓展稳定币支付与收益场景，构建更完善、多元且富有活力的 Web3 金融生态，为用户提供更优质的资产增值与资金利用方案。5月 28 日，去中心化稳定币 USDD 宣布，其生息代币 sUSDD 正式上线 Pendle 以太坊链 91 天期限固定收益市场。此举是 USDD 持续拓展 DeFi 收益场景、提升资金效率与资产可组合性的关键布局，为全球用户提供了更灵活、更高效的稳定币链上收益新选择。Pendle 固定收益市场作为 DeFi 固定收益赛道的重要基础设施，凭借本金与收益权拆分交易的创新机制，为市场提供高度灵活的收益管理工具。...
我在碰任何 RWA 项目之前，都会检查下面几件事。2014 年开始挖矿，2015 年 ETH 上线后就转移过去了。从那以后经历了一切：DAO 黑客事件、ICO 狂潮、DeFi 之夏、Terra 崩盘、Celsius、FTX。经历了足够多的周期之后，你就不会再对"新"叙事感到兴奋了。它们大多换个名字卷土重来。流动性挖矿变成了积分挖矿，ICO 变成了 IDO。RWA 感觉不一样，这话我不轻易说。它不是另一种在链上资本之间倒腾的方式，而是把那些从未上过链的资产的收益引入链上。这不代表它解决了所有问题，其中很多项目都是空气，但这个赛道背后的支撑比大多数项目的 PPT 要扎...
没想到吧，Reddit 自家股票 $RDDT 也在受益。近日，Reddit 美股社区 r/stocks 掀起热烈讨论——随着以英伟达（NVDA）为代表的 AI 基础设施股完成主升浪，越来越多投资者开始关注真正将 AI 转化为利润的应用层公司，认为新一轮轮动行情正在悄然展开。本轮讨论中被频繁提及的标的包括：原贴：NVDA 和所有 AI 基础设施股票显然已经完成了它们的大幅上涨。我开始想，资金是否终于在向那些真正利用 AI 来提升自身利润率的公司轮动。目前主要关注 RDDT、SNOW、NOW 和 SHOP。RDDT 显然作为数据提供商处于核心位置，基本面看起来确实很强劲。SNOW 在财报...