既是参与早期项目的新通道，也可能是为流动性幻觉买单的新陷阱。深潮导读：公司平均上市时间从 90 年代的 5 年拉长到如今的 12 年，这意味着 SpaceX、OpenAI 这些明星公司最值钱的成长期全在私募市场关起门来分完了。加密货币正在通过代币化打破这个局，但现实是 Pre-IPO 代币普遍溢价 20-40%，流动性差，监管不明。对投资者来说，这既是参与早期项目的新通道，也可能是为流动性幻觉买单的新陷阱。核心要点公司保持私有状态的时间显著延长，自 90 年代以来 IPO 平均时间翻倍。这使得最有价值的增长阶段集中在私募市场，推动散户需求转向链上替代品。目前出现了三种结构截然不同的投...
历史上，混乱时期为下一阶段的增长奠定了基础。深潮导读：Pantera Capital 年度报告揭示了 2025 年加密市场的残酷真相——这不是基本面驱动的一年，而是宏观、仓位和市场结构主导的一年。比特币仅跌 6%，但多数代币暴跌 60%，市场极度分化。对于想在 2026 年生存的投资者和从业者来说，理解这些驱动因素比盲目乐观更重要。2026 年市场展望2025 年加密市场的回报并非由基本面驱动。这是宏观环境、仓位、资金流向和市场结构效应主导的一年——尤其是对比特币之外的资产而言。回顾全年主要宏观和政策拐点的时间线，有助于理解为什么行情如此不连贯。这一年以美国总统就职典礼开场，最终证明...
一分钱不花，先模拟整个工厂！英伟达 (NVDA.O) 在中国台北举行的 NVIDIA GTC Taipei 大会上发布 NVIDIA DSX 平台，将业务布局进一步延伸至 AI 工厂基础设施领域。与过去以 GPU 销售为核心不同，DSX 试图为企业提供从设计、仿真、部署到运营管理的完整 AI 工厂解决方案。随着 AI 模型规模不断扩大，数据中心面临的挑战已不仅是芯片性能，更涉及电力供应、散热能力、资源调度以及整体运营效率。英伟达认为，未来 AI 行业竞争的关键指标将逐步从单颗芯片性能转向整体基础设施效率，即如何在有限的电力、空间和资源条件下生产更多算力和智能服务。为此，DSX 平台整...
当韩股、美股、黄金集体创新高，加密成了狂欢里唯一没被邀请的客人。有一种穷，是你什么都没做错；可一觉醒来，发现自己比身边所有人都穷了。韩国人给这种穷造了个词，叫 벼락거지。直译过来大概是“霹雳穷人”。被天上一道雷劈中，瞬间从普通人变成穷人。这个词 2020 年韩国房价暴涨时火过一次，说的是那些没买房的人，收入一分没少，跟暴涨的房子一比，等于平白穷了。最近它又火回来了。因为韩国股市现在正在批量生产霹雳穷人。过去半年，韩国综合指数 KOSPI 从 4000 点附近一路冲到 8000 点以上，今天韩国股市也一度上涨触发了熔断。三星电子和 SK 海力士这两只 AI 存储芯片股，把整个国家的股市...
英伟达将推出面向AI智能体的CPU Vera和全新AI模型Nemotron 3 Ultra。6 月 1 日，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋在中国台北发表英伟达 GTC 台北 2026 主题演讲。此次演讲中，黄仁勋重点发布了 Vera Rubin 架构、面向 AI Agent的 CPU Vera、AI 模型 Nemotron 3 Ultra 以及 AI 工厂平台 DSX 等多项新产品与新平台。同时，英伟达也进一步释放进军下一代 AI PC 市场的信号，目标是整个 Windows 阵营。英伟达在发布会透露，包括比亚迪、吉利、极氪、小米以及小马智行等在内的中国主流车企和自动驾驶公司，均已采...
IPO冲击不会均匀分布，而会在仓位最拥挤的科技板块产生共振。市场热点动态：1. 超级IPO潮扎堆登陆美股：SpaceX S-1已披露，预计最早6月上市（估值$1.5-2.0T）。德银测算最大IPO对市场冲击仅约1%，发行潮历史上更像牛市的滞后因子，IPO不会导致市场大幅下跌，反而奠定未来的牛市行情。Blue Origin火箭爆炸引发Hyperliquid SpaceX合约7分钟闪崩43%、400+散户爆仓，Bitget主打Pre-IPO现货资产，做市场参与现货/合约套利，市场深度更高，有效控制了插针风险。2. 稳定币分化加剧：USDGO自3月以来增长547%，合规背书驱动资金虹吸；U...
以太坊错失的不是市场，是它自己。当你不想指责那些把以太坊搞成今天这样的人时,你就会说"ETH 得到了它应得的市值上限"。但这个上限之所以是现在这个样子,背后是一个个具体的人、一个个具体的日期,而不是什么虚头巴脑的协调理论。在指控之前先做个声明。作为早期融资参与者,我仍在以太坊上进行开发。我尊重它的愿景和流动性。同时,我也是一个心怀不满的套牢持币人,而这正是重点:这是一个局内人实话实说,而不是一个 Solana 喊单党在场外扔石头。未掌权，先荣退在 2021 年至 2023 年间的某个时候,以太坊基金会的话语体系发生了转变。"我们在建设"变成了&...
共享池模式显露短板，机构为何集体转向 Morpho 隔离市场？DeFi 中所有借贷协议的底层原理大体相通：用户将稳定币或以太坊存入共享资金池，借款人抵押资产后从中支取资金；由去中心化自治组织（DAO）投票决定哪些资产可作为抵押品，以及对应的抵押借贷比例。Aave 正是依托这套模式，发展出了规模达 500 亿美元的存款体量。在 DeFi 发展的大部分时间里，这都是行业唯一的通行模式，其合理性也从未受到真正质疑。但在 2026 年 4 月 18 日，一名黑客利用 Kelp DAO 项目的 LayerZero 跨链桥漏洞，伪造了价值 2.92 亿美元的 rsETH 代币。黑客将这批虚假代币...
广告还没死，但巨头需要更多收入来源。曾几何时，用户免费使用互联网产品，代价是看「广告」的模式，在 AI 时代，终于来到了尾声。5 月 27 日，Meta 正式宣布在全球范围内推出付费订阅计划，Instagram Plus 定价每月 3.99 美元，Facebook Plus 每月 3.99 美元，WhatsApp Plus 每月 2.99 美元。与此同时，Meta 还在测试面向 AI 重度用户的高级 AI 计划（7.99 美元和 19.99 美元两档），以及面向创作者的专业套餐（49.99 美元），整体以「Meta One」品牌整合推进。这不是一次简单的产品更新，而是 Meta 在一...
HYPE 代币年内涨幅约 150%，远超比特币同期表现。深潮导读：ICE（纽交所母公司）创始人兼 CEO Jeff Sprecher 在 5 月 27 日 Bernstein 投资者会议上公开盛赞 Hyperliquid「比纳斯达克还大」，称「我真希望自己更年轻能亲自下场」。这番表态距 ICE 联合 CME 游说 CFTC「围剿」Hyperliquid 仅 12 天。Sprecher 还透露纽交所已秘密接入区块链结算系统。HYPE 代币本周创下 64 美元历史新高，两只现货 ETF 上线 10 天吸金超 1 亿美元，其 DAT 公司 PURR 入选罗素 3000 指数。5 月 27...