整体而言，机构维持中性偏谨慎立场，建议关注数据驱动的波动性，配置上平衡成长与防御资产。一、热点要闻美联储动态沃什重申不提供前瞻性指引，缩表需谨慎推进美联储主席沃什强调将开辟新沟通路径，不再依赖传统前瞻指引，并计划在下次会议进行充分内部辩论；同时确认缩减资产负债表仍有必要，但需时间和透明沟通，避免仓促行动。白宫经济顾问哈塞特敦促美联储避免加息，强调当前经济为供给驱动型繁荣。 市场影响：这一表态强化了美联储政策转向数据依赖的信号，在非农数据发布前有助于稳定预期，但也增加了短期政策不确定性，利好风险资产短期反弹同时压制美元强势。国际大宗商品地缘因素持续影响油价，黄金维持高位美国试图劝说伊朗...
AI 资金的流向最终还是要看变现，而不是技术本身。潮向导读摩根士丹利指出 GOOGL、META 被严重低估。名义估值看起来不便宜，但调整股票薪酬（SBC）的会计处理之后，真实估值反而被低估 30%以上，远低于历史水平。短期 AI 资金观望，长期机会明显。互联网股票最近走弱。截至 6 月 26 日，互联网指数跌 6%，谷歌、Meta 都跌超 4%，Snap 跌 5.4%。与此同时，旅游和共享经济类股票分别上涨 4.9%和 6.0%。这个分化背后反映的问题很直接：AI 时代的资金究竟应该流向谁？摩根士丹利的判断是，互联网巨头还没有充分证明自己在 AI 时代的盈利能力，所以市场暂时把钱投给...
“在当今存在的所有资产中，BTC 提供了最宽的安全边际之一，即使最终低点从这里下跌约 15-20%。“深潮导读：AI 股票狂飙突进，但这位交易员反而在清仓科技股、转头抄底比特币——他用霍华德·马克斯的周期理论逐条对照当前市场，发现 AI 已符合几乎所有"泡沫顶部"特征。对投资者来说，这篇文章提供了一个冷静的周期定位框架，帮你判断现在该贪婪还是该恐惧。股市正经历 AI 驱动的狂暴牛市，这应该不会让任何人感到意外。如果没有持仓，简直感觉像个傻子——因为资本开支（CAPEX）只会继续上升，所有这些股票的远期估值只会变得更疯狂。我不打算评论具体股票或指数，反正全世界的银行...
如果微软、谷歌、亚马逊决定停止每季度 300 亿美元的 GPU 采购，整条供应链都将崩塌。深潮导读：国际清算银行（BIS）年报揭示了一个被科技巨头刻意忽略的真相：万亿级 AI 资本支出已经超过这些公司的现金流和盈利能力，而这些钱的最终流向，只是在维持 OpenAI 和 Anthropic 这两家巨额亏损的模型实验室。如果微软、谷歌、亚马逊决定停止每季度 300 亿美元的 GPU 采购，整条供应链都将崩塌。本月，我发布了一个两部分系列深度报道，剖析了 AI 泡沫中的"泡沫套泡沫"结构——从半导体公司不可持续的鲁莽增长，到围绕 Sam Altman 和 Dario A...
加密项目拿钱融资，自建数据中心。深潮导读：隐私 AI 平台 Venice 完成首轮外部融资 6500 万美元，估值 10 亿美元跻身独角兽，Dragonfly 领投、Coinbase Ventures 跟投。对 VVV 持有者，真正的看点不是这笔钱，而是这轮的股权+代币混合结构：创始人 Erik Voorhees 强调团队一枚币没卖、还要继续回购销毁并降低发行量；但投资人手里握着 8 年内可买 500 万枚 VVV 的认股权证，一年后开始行权，每天约 6000 枚新币入场。消息公布后 VVV 应声上涨，市场将其解读为利好。Erik Voorhees 的 Venice 拿到了成立以来第...
这家券商不再满足于做散户的股票 App，而是要把股票、代币、衍生品、预测市场和 AI 智能体塞进同一个入口。深潮导读：7 月 1 日伦敦「The World is Flat」大会上，Robinhood 把自建的以太坊二层网络 Robinhood Chain 推上主网，同时铺开代币化股票、Morpho 驱动的 7%稳定币借贷、Lighter 永续期货和 AI 代理交易一整条产品线，并宣布进入加拿大、拿下新加坡牌照、筹备英国加密业务。这家券商不再满足于做散户的股票 App，而是要把股票、代币、衍生品、预测市场和 AI 智能体塞进同一个入口。消息公布当日 HOOD 盘中涨约 8.35%，报...
STRC 的剧烈波动是加密市场周期里正常且关键的一环。上周比特币价格跌破 6 万美元，创下 2024 年以来新低。本轮下跌原因众多，但最核心导火索是 Strategy 公司发行的永续优先股 STRC。我收到了很多客户关于 STRC 和 MSTR 的问题。鉴于它们能反映出我们目前所处的周期阶段，我想在这里解答一下。什么是 STRC？STRC 是 Strategy 去年推出的优先股产品，设计初衷是为投资者提供高收益，同时价格稳定维持或贴近 100 美元的票面价值。产品发行初期，STRC 年化股息率 9%。为守住 100 美元目标价，公司对外表示：若市价跌破 100 美元，会将股息上调 0...
AI 基建最热的票，他一次性全空了。深潮导读：《大空头》原型 Michael Burry 披露最新做空组合，首次做空今年标普 500 表现最好的卡特彼勒 $CAT（上半年涨 86%），入场价 1060.98 美元。同一天他还新建了英伟达、应用材料、特斯拉和费城半导体 ETF（SOXX）的空头。这批标的几乎全是 AI 基建行情的核心受益股，Burry 的判断是：估值已到他 30 年来没见过的极端，「只是时间问题」。以精准押中 2008 年次贷危机闻名的对冲基金经理 Michael Burry，6 月 30 日在其付费 Substack 专栏「Cassandra Unchained」发文...
乐观情形下已经接近底部，悲观则还会再跌一段。深潮导读：比特币这周跌破 6 万美元，创下本轮周期新低，从 10 月 12.5 万美元的高点算起已经腰斩。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 把这次回撤放进历史周期里看，认为它只是上升趋势中的又一次周期性回调，而非趋势逆转。他给出走出熊市的两种情景：乐观情形下比特币可能已经接近底部，悲观情形下还会再跌一段。判断的关键变量是美联储加不加息、CLARITY 法案能不能过参议院。这篇是研报视角，服务于持币者对方向的判断。这周比特币跌破 6 万美元，刷新了本轮周期的低点。从 10 月 12.5 万美元的峰值算起，比特币现在已经跌了超...
算力部署被推到了 2027 年之后，对整个周期的延长产生根本性影响。潮向导读费城半导体指数（SOX）自 3 月以来累计上涨 85%，但野村证券明确认为本轮周期的顶点尚未到达。最关键的变化是全球数据中心建设项目数从 240 个增至 280 个，吉瓦级项目从 40 个增至 50 个。这说明算力部署被推到了 2027 年之后，对整个周期的延长产生根本性影响。数据中心部署推迟拉长周期野村证券追踪的部署容量预测为：2026 年 26.7GW（吉瓦），2027 年 32.3GW，2028 年 22.9GW。这对应每年 4-6 百万颗 AI 芯片的需求。2027 年是部署顶峰，之后开始回落。这个时...