特朗普看世界的方式，和他看曼哈顿地产没什么区别。1949 年 4 月 4 日，12 个国家在华盛顿签署了《北大西洋公约》。其中两个是美国和丹麦。76 年后，美国威胁要军事入侵丹麦的领土。白宫发言人莱维特说「军事力量始终是总统可以使用的选项之一」。丹麦首相弗雷泽里克森说，如果美国真这么干，北约就结束了，二战以来的安全体系也结束了。「一切都会停止。」这是一个北约创始成员国对另一个北约创始成员国说的话。事情的起因是格陵兰岛。特朗普说美国「需要」这个岛，理由是国家安全。格陵兰是丹麦的自治领土，面积 216 万平方公里，人口 5.6 万，85%反对加入美国。特朗普不太在乎投票。上周末美军去委内...

在人工智能时代，声誉的重要性将愈发凸显，它不仅是区分人类与机器的关键，也是确保生态健康发展的基石。声誉无论是因为信息金融（InfoFi）、对“埃隆币”（ElonBucks）的渴望，还是为了实现成为加密领域意见领袖（Key Opinion Leader）的崇高人生目标，不可否认的是，我们的加密推特（CT）动态、你最喜欢的代币空投活动以及你正在“耕耘”的测试网，早已被机器人淹没。随着人工智能技术的不断进步，这种情况只会愈演愈烈。在这个疯狂且充满人工智能的反乌托邦世界中，只有一件事能够将真实的人类与机器人区分开来。而不，这并不需要你将生物信息交给那些“值得信赖”的法国开发者。这件事就是“声...

链上数据不仅仅是评估加密资产的一次突破，更是整个金融数据领域的一次革命。过去，加密资产的分析大多围绕图表、炒作周期和叙事展开。然而，随着行业逐渐成熟，实际表现比空头承诺更为重要。你需要一个过滤器，帮助你从繁杂的信息中提炼出真正有价值的信号。幸运的是，这个过滤器已经存在，它被称为链上基本面（Onchain Fundamentals）。链上基本面为 DeFi（去中心化金融）相较于传统金融（TradFi）提供了结构性优势。这不仅是“DeFi 将胜出”的诸多原因之一，也是每个想要投资这个行业的人必须理解的核心。在过去的四年里，我一直沉浸在 DeFi 数据指标的研究中，最初是作为一名研究员，后...

通过九位研究员的问答，回顾了 2025 年美股与代币化/Web3领域的融合趋势，并展望 2026 年的投资机会与策略。悟已往之不谏，知来者犹可追。2025 倏忽而过。这一年，全球金融市场经历了一轮又一轮「极限压力测试」：地缘政治反复、宏观预期摇摆、叙事退潮与流动性分化交错发生，与此同时，代币化则在合规与基础设施的推动下悄然提速。可以说，从 TradFi 到 Web3，两股原本平行的力量，正在以前所未有的速度走向「合流」，剑指各类金融资产的链上化与可编程化。为了将市场的「情绪」还原为可供参考的「样本」，我们以麦通 MSX 为观察样本，向内部研究员们抛出了九个问题：从年度关键词、个人得失...

预测市场、RWA 领跑，NFT 遇冷，稳定币崛起，行业告别野蛮生长。2025 年，加密货币融资的反弹势头堪比巅峰时期的丹尼斯・罗德曼（Dennis Rodman，美国前职业篮球运动员，以爆发力强、竞技状态稳定著称）。全年融资总额达 250 亿美元，创下有记录以来的第二高年份，仅次于 2021 年的狂热时期。但今年的情况有个关键不同点：如今的融资热度，实际上更具可持续性。为了弄清楚资金流向，我花了数周时间分析了 6723 轮融资。制胜领域：预测市场、AI 存储与 RWA预测市场成为最大赢家，这一点其实并不意外。对预测市场而言，2025 年是丰收之年 —— 它是 Web3 领域唯一一个成...

2026 年不是新一轮牛市的起点，而是下一个十年的起点。摘要进入 2026 年，加密市场正在经历一场深层次的结构性转变。长期以来被反复验证的“四年牛熊周期”正在失去对市场的解释力，取而代之的是多种资产逻辑并行、资金行为分化、价格节奏趋缓的结构性演化过程。市场不再围绕单一叙事同涨同跌，而是由不同类型资产在各自阶段中独立定价，周期从决定方向的核心变量，退化为影响节奏的背景因素。一、周期正在失效：我们为何不再用“牛熊”理解 2026 年的加密市场在过去相当长一段时间里，加密市场几乎被“四年牛熊周期”这一单一叙事所统治。减半时间点、流动性拐点、情绪泡沫与价格崩塌，被反复验证为有效的分析工具，...

对于期待 Web3 实现 Mass Adoption 的观察者而言，MEET48 或许正是那个最值得注视的破局样本。谈及虚拟偶像，你一定听说过「初音未来（Hatsune Miku）」。作为日本 Crypton Future Media 公司在 2007 年以 VOCALOID 语音合成程序的音源库形式推出的数字偶像，初音未来已成为全球最具影响力的虚拟偶像 IP：全息投影演唱会座无虚席；成为 Lady Gaga ArtRave 巡演开场；YouTube 频道累计播放量超过数十亿次…据统计，早在 2012 年，通过软件销售、音乐发行、游戏联动、演唱会票务、周边商品和跨界合作等方式，初音未...

展望 2026 年，随着使用规模扩大，卡片服务商需要在扩张、跨境与国内流量的交换经济学、路由效率以及日益复杂的运营管理之间找到平衡。引言2025 年是加密卡发展具有里程碑意义的一年，它们从一种小众的入门工具转变为越来越被广泛使用的支付工具。不论是存款还是消费，加密卡在这一年都展现了强劲的增长势头，这一趋势得益于用户体验的改进、更广泛的区块链支持，以及用户对稳定币计价消费的接受度逐步提高。本文报告提供了 过去两年（2023 年 12 月至 2025 年 10 月）加密卡活动的生态系统级概览，重点分析了领先加密卡提供商的可观察链上行为。执行摘要从试验到实际应用：2025 年，加密卡从试验...

Dan Robinson 看得最清楚，Chris Dixon 看得最早，而 Kyle Samani 看到了最后。LP 们有时会问我，谁是我心目中加密领域最优秀的风险投资人。我对此思考了很多。自从我开始从事加密领域的风险投资以来，我就一直希望成为最优秀的那一个。我对竞争充满激情，而投资是最纯粹的竞争形式。只有一个人能赢得交易，只有一个人能选中这一周期的赢家。但当你坦诚地审视并认真核算时，会发现有三个人已经证明了自己是加密风投领域的“历史最佳”（GOAT）。这可能看起来有点像是在吹捧（确实是），而且对那些不是加密领域风投的人来说可能没什么吸引力。但我就是一名加密风投。这篇文章是献给我们这...

隐私即服务。隐私将成为今年加密领域最重要的护城河隐私是推动全球金融上链的关键功能。然而，目前几乎所有现存的区块链在隐私方面都存在明显的短板。对于大多数区块链来说，隐私问题似乎只是一个事后才考虑的附属功能。然而，现在的隐私功能本身已足够强大，可以成为区块链脱颖而出的差异化竞争优势。隐私的作用不仅仅是提供安全性，它还能带来更重要的价值：它能够创造链上的锁定效应，形成所谓的“隐私网络效应”。在性能竞争已经不再是唯一决定因素的今天，这一点尤为重要。得益于跨链桥协议，只要数据公开透明，从一个链迁移到另一个链已经变得非常简单。但一旦涉及隐私，情况就不再如此：转移代币很容易，但转移秘密却很困难。当...